Kateri so glavni dejavniki, ki vplivajo na nihanje cen grafitiziranega petrolejnega koksa na trgu?

Glavni dejavniki, ki vplivajo na nihanje cen na trgu grafitiziranega naftnega koksa

I. Povpraševanje: Širitev prodajnih industrij in nastanek novih sektorjev

1. Povpraševanje industrije elektrolitskih aluminijastih in grafitnih elektrod
   Grafitizirani naftni koks služi kot glavna surovina za predpečene anode v industriji elektrolitskega aluminija in ključni material pri proizvodnji grafitnih elektrod. Nihanja v zmogljivosti elektrolitskega aluminija neposredno vplivajo na povpraševanje:
   • 2017–2018: Naraščajoča proizvodnja jekla v elektroobločnih pečeh je povzročila porast povpraševanja po grafitnih elektrodah, cene naftnega koksa pa so se zvišale z 1200 RMB/tono na več kot 7000 RMB/tono.
   • 2024: Omejitve emisij ogljika so nekatere družbe za elektrolitski aluminij prisilile k zmanjšanju proizvodnje, kar je zmanjšalo povpraševanje po naftnem koksu in povzročilo pritisk na znižanje cen.
   • Sektor shranjevanja energije v baterijah: Naraščajoče povpraševanje po grafitnih elektrodah je dodatno zvišalo cene naftnega koksa.
2. Eksplozivna rast povpraševanja po anodnih materialih za litijeve baterije
   • 2024: Svetovno povpraševanje po anodnih materialih za litijeve baterije je doseglo 2,2 milijona ton, kar je zahtevalo več kot 3 milijone ton naftnega koksa, dejanska ponudba pa je znašala le 2,6 milijona ton, kar je ustvarilo 13-odstotno vrzel v ponudbi.
   • 2025: Kitajska podjetja za anodne materiale so načrtovala več kot 5 milijonov ton zmogljivosti (kar daleč presega predvideno svetovno povpraševanje v višini 3,5 milijona ton), kar je zaostrilo konkurenco za surovine in cene naftnega koksa z nizko vsebnostjo žvepla dvignilo blizu 6000 RMB/tono, kar je 150-odstotni porast v primerjavi z začetkom leta 2023.
3. Porast povpraševanja v fotovoltaični industriji
   • 2024: Svetovno povpraševanje po naftnem koksu za fotovoltaiko se je povečalo za 35 %, proizvajalci silicijevih materialov (npr. Tongwei, GCL) pa so tekmovali za vire koksa z nizko vsebnostjo žvepla, kar je zvišalo cene.

II. Stran ponudbe: krčenje zmogljivosti in motnje v dobavni verigi

1. Zmanjšanje zmogljivosti rafiniranja nafte
   • Globalne politike »dvojnega ogljika«: Pospešeno postopno opuščanje zastarelih rafinerijskih zmogljivosti v Evropi in ZDA je leta 2024 povzročilo 8-odstotni medletni upad evropskih rafinerijskih zmogljivosti in 12-odstotno stopnjo zaprtja ameriških rafinerij skrilavca, kar je močno zmanjšalo ponudbo petrolejnega koksa z nizko vsebnostjo žvepla.
   • Zaprtja kitajskih rafinerij: Februarja 2025 so neodvisne rafinerije v provinci Shandong (Guangrao, Rizhao, Zibo) napovedale nedoločena zaprtja zaradi vzdrževanja, kar je še dodatno zmanjšalo ponudbo na trgu.
2. Špekulacije z zalogami in kopičenje s strani trgovcev
   • Kopičenje zalog s strani trgovcev: Leta 2024 so trgovci nakopičili rekordno visoke zaloge, zaradi česar so se domače zaloge v pristaniščih zmanjšale z 2 milijonov ton leta 2023 na 800.000 ton, s čimer so umetno ustvarili »lažno pomanjkanje«.
   • Odvisnost od uvoza: Kitajska je uvažala koks z visoko vsebnostjo žvepla iz Rusije in Venezuele, pri čemer je uporabljala postopke razžvepljevanja za ublažitev pritiskov na dobavo, čeprav so se stroški zvišali za 5 %.
3. Geopolitične napetosti in trgovinske ovire
   • Izvozne omejitve grafita v ZDA na Kitajsko: Kitajska podjetja za anodne materiale so se morala zanašati na domači naftni koks, kar je okrepilo pritiske notranjega povpraševanja.
   • Prenos cen surove nafte: Leta 2024 so mednarodne cene nafte presegle 120 USD/sod, kar je znižalo rafinerijske marže in spodbudilo rafinerije k zmanjšanju proizvodnje, kar je poslabšalo pomanjkanje petrolkoksa.

III. Politike in okoljski predpisi: Naraščajoči stroški in tehnološka nadomeščanje

1. Strožje okoljske politike
   • Porast povpraševanja po koksu z nizko vsebnostjo žvepla: Povpraševanje po naftnem koksu z nizko vsebnostjo žvepla (vsebnost žvepla <0,5 %) je bilo zaradi skladnosti z okoljskimi standardi bistveno večje kot povpraševanje po koksu z visoko vsebnostjo žvepla, kar je povečalo razliko v ceni.
   • Višji proizvodni stroški: Povečani stroški okoljske skladnosti za proizvajalce naftnega koksa so dvignili cene.
2. Grožnja tehnološke zamenjave
   • Vzpon silicijevih anod: Teslina množična proizvodnja baterij 4680 s silicijevimi ogljikovimi anodami je izboljšala energijsko gostoto za 20 %. Dolgotrajno visoke cene naftnega koksa bi lahko pospešile ta trend nadomeščanja.
   • Ponovni vzpon naravnega grafita: Površinsko modificiran naravni grafit (npr. nano-silicijev karbidni premazi) je dosegel življenjsko dobo več kot 2000 ciklov pri 30 % nižjih stroških kot sintetični grafit, s čimer je delno nadomestil povpraševanje po naftnem koksu.

IV. Tržno razpoloženje in špekulacije s kapitalom

1. Razčlenitev mehanizmov prenosa cen
   • Pritisk na cene v spodnji del verige: Vodilna kitajska podjetja za litijeve baterije so zahtevala 15-odstotno znižanje cen anodnih materialov, s čimer so se bruto marže proizvajalcev grafitiziranega petrolejnega koksa znižale s 35 % na 8 %.
   • Podaljšani plačilni roki: Cikli terjatev so se podaljšali z 90 na 180 dni, kar je povečalo tveganja denarnega toka za mala in srednje velika podjetja.
2. Mehurčki zmogljivosti in konsolidacija industrije
   • Koncentracija trga: Tržni delež CR5 (pet največjih podjetij) se je povečal s 70 % na 85 %, podjetja na repu pa so množično izstopala.
   • Globalna konkurenca: Japonska in južnokorejska podjetja (npr. POSCO Chemical) so pospešila prevzeme kitajskih proizvajalcev drugega reda, da bi si zagotovila preostali tržni delež.

V. Prihodnost: Ravnovesje med ponudbo in povpraševanjem ter prelomne točke cen

1. Pritiski navzdol
   • Druga polovica leta 2025: Pričakuje se, da bodo nove rafinerijske zmogljivosti na Bližnjem vzhodu in v Indiji zmanjšale vrzel v dobavi koksa z nizko vsebnostjo žvepla na 5 %.
2. Tveganja navzgor
   • Surova nafta nad 150 USD/sod: Dolgotrajno nizke stopnje izkoriščenosti rafinerij bi lahko cene petrolkoksa dvignile na 8.000 RMB/tono.
3. Premiki tehnološkega načrta
   • Sintetični grafit: Tržni delež se bo zmanjšal z 80 % na 60 % in bo ostal prevladujoča pot.
   • Naravni grafit: Delež se bo povečal s 15 % na 25 %, kar bo izkoristilo stroškovne prednosti.
   • Ogljik na osnovi silicija/trdi ogljik: Delež se bo povečal s 5 % na 15 %, kar bo sprožilo drugo fazo rasti.